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百联集团资产重组腾挪术低买高卖套利丰厚维权

来源:  点击次数:0  时间:2020-10-23

百联集团资产重组“腾挪术”:低买高卖套利丰厚

上海商业零售航母 新友谊股份诞生,总资产超过360亿元,增幅超过69%。

重组过程中,母公司百联(专题阅读)集团 低吸高抛 的手法颇为引人注目。

东方财富通炒股软件 某些股割肉出逃肯定会后悔突发暴涨很可能不期而至 股民福音:套牢股票有救了! 8月11日,友谊股份()吸收合并百联股份()换股完毕,友谊股份为合并后的存续公司,百联股份被吸收合并后将终止上市并注销法人资格,价值高达20来亿元的壳资源将被注销。

这在上海国资主导的资产重组案中并非首例。2004年,上海市第一百货商店股份有限公司(下称 第一百货 )吸收合并华联商厦组建了百联股份,开创了A股上市公司之间合并的先河。

2010年7月19日,友谊股份、百联股份拟进行重大资产重组双双停牌;2010年11月4日,友谊股份吸收合并百联股份预案公布;2011年4月6日,该方案已履行所有前置审批程序;7月29日,该方案获中国证监会核准。速度之快超人预料。

此次重大资产重组还包括,友谊股份向百联集团发行A股股份作为支付对价,收购百联集团持有的上海第一八佰伴有限公司(下称 八佰伴 )36%股权和上海百联集团投资有限公司(下称 投资公司 )100%股权。以2010年6月30日为评估基准日的评估值合计为47亿元。其中,八佰伴36%股权评估值为18.06亿元,投资公司100%股权评估值为29.02亿元。

值得一提的是,八佰伴36%股权转让给百联集团时,作价为3.08亿元,评估基准日同样为2010年6月30日。由此可见,这一倒手之间,百联集团就从上市公司友谊股份处赚得了15亿元。

将从A公司低价购入的资产再高价卖给B上市公司,是上海国资第三轮重组操作模式中一大运作套路。通过同比资产在不同上市公司间低买高卖轮回,凸显套利色彩。 一长期关注上海国资资产重组的业内人士说,上海国企快刀斩乱麻式的整合大潮中,不惜牺牲局部利益。

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从友谊股份收购报告书中可知,2010年9月,经上海市国资委《关于上海第一八佰伴有限公司股权协议转让的批复》(沪国资委产权[2010]355号)和上海市商务委员会《关于同意上海第一八佰伴有限公司转股改制的批复》(沪商外资批[2010]2471号)批准,昌合有限公司将其所持有的八佰伴36%股权以3.08亿元的价格转让给百联集团。

2009年2月,经上海市国资委沪国资委规[2009]41号文件批准,上海实业医药投资股份有限公司(下称 上实医药 )与上海华瑞投资有限公司(下称 华瑞投资 )分别将其持有的商务络公司72.62%和27.38%股权以76675万元和28910万元(合计105585万元)转让给了百联集团,商务络公司成为百联集团下属全资子公司。2010年3月,商务络公司更名为上海百联集团投资有限公司。

由此计算,上述两项资产,百联集团仅用了13.64亿元拿到手,却以3.4倍的价格卖出。

调查发现,标的资产八佰伴在置入百联集团后并没有实现资产重整。财瑞评估以2010年12月31日为基准日评估该部分资产价值为18.75亿元,略高于以2010年6月30日为基准日评估的上述资产价值18.06亿元,说明八佰伴在2010年下半年资产并没有出现减少。

投资公司本身是一家无实体化经营的公司,其主要资产是对联华超市()21.17%的股权投资,其余资产是货币资金、应收股利及其他应收款,企业本身也无实物资产,故企业资产结构、经营政府鼓励一些具有资金技术实力的企业通过采取兼并、控股、参股、设备投入等方式情况较为简单。且评估机构东洲评估对其亦采用资产基础法,评估结果为29.02亿元,增值率为440.77%。

而截至2010年12月31日,投资公司的总资产为6亿元,较2009年底时减少了5还是录音带持有者和发行商/作者/作词家的许可187万元,较2008年底时少了4944万元。

在总资产不断减少当中,投资公司的资产评估值却飙升,百联集团通过转手获取巨额利润。



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